\n<\/p>\n
La force de la Chine et la faiblesse de l\u2019Inde vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis sont enracin\u00e9es dans l\u2019arithm\u00e9tique froide et impitoyable de la macro\u00e9conomie. Dans ces temps de confusion, de sentimentalit\u00e9 frelat\u00e9e par une carapace d\u2019indiff\u00e9rence et de sadisme tol\u00e9r\u00e9 avec l\u2019hyst\u00e9rie de l\u2019indignation moralisatrice hypocrite, il reste un incontournable : si tu veux te battre renforce tes arri\u00e8res, et ne d\u00e9fie rien ni personne sans en avoir b\u00e2ti ta force r\u00e9elle\u2026 Ici la description de ce qui permet de gagner la guerre sans avoir \u00e0 combattre, un jeu invent\u00e9 par les Chinois et qui structure le monde multipolaire.<\/p>\n
Danielle Bleitrach<\/strong><\/p>\n par\u00a0Bhim Bhurtel<\/strong><\/p>\n La\u00a0prolongation de 90 jours d\u2019une tr\u00eave tarifaire<\/a>\u00a0avec la Chine par le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump, tout en resserrant la vis \u00e0 l\u2019Inde, est enracin\u00e9e dans la froide arithm\u00e9tique de la macro\u00e9conomie ouverte \u2013 o\u00f9 l\u2019\u00e9quilibre entre la puissance \u00e9conomique r\u00e9elle, l\u2019influence de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement et les ressources strat\u00e9giques d\u00e9termine qui peut supporter une guerre commerciale et qui doit c\u00e9der.<\/p>\n En 2024, les \u00c9tats-Unis\u00a0ont enregistr\u00e9 un d\u00e9ficit commercial de 295,5 milliards de dollars am\u00e9ricains<\/a>\u00a0avec la Chine, en raison de la domination de la Chine dans le secteur manufacturier et de son r\u00f4le de fournisseur mondial \u00e0 faible co\u00fbt d\u2019\u00e9lectronique, de machines et de biens interm\u00e9diaires.<\/p>\n Environ 30% des importations am\u00e9ricaines provenaient de Chine, ce qui constituait une d\u00e9pendance structurelle que les droits de douane seuls ne pouvaient pas d\u00e9faire sans provoquer l\u2019inflation et le chaos de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement dans le pays.<\/p>\n La menace tarifaire maximale de 145% sur les importations chinoises impos\u00e9e par Trump \u00e9tait une tactique de n\u00e9gociation, et non une voie vers le d\u00e9couplage. La r\u00e9alit\u00e9 macro\u00e9conomique \u00e9tait in\u00e9vitable : les \u00c9tats-Unis consomment ce que la Chine produit, et la Chine produit \u00e0 une \u00e9chelle et \u00e0 un prix qui maintiennent la stabilit\u00e9 des prix am\u00e9ricains.<\/p>\n En mai 2025, la soi-disant \u00abtr\u00eave\u00bb r\u00e9duisant les droits de douane \u00e0 30% a reconnu que les co\u00fbts d\u2019une guerre tarifaire prolong\u00e9e retomberaient carr\u00e9ment sur les consommateurs, les industries et les march\u00e9s am\u00e9ricains.<\/p>\n La machine d\u2019exportation de la Chine, d\u2019une valeur de 3,59 billions de dollars, n\u2019est pas seulement grande ; Elle est diversifi\u00e9e et r\u00e9siliente.\u00a0En 2024, malgr\u00e9 des tarifs douaniers punitifs, P\u00e9kin a maintenu un\u00a0exc\u00e9dent commercial total de 262,33 milliards de dollars<\/a>\u00a0avec les \u00c9tats-Unis, compensant les pertes en d\u00e9tournant des biens vers l\u2019ASEAN, l\u2019Europe et les partenaires de l\u2019initiative Belt and Road.\u00a0L\u2019ampleur de ses exportations, pr\u00e8s de 30 fois sup\u00e9rieures \u00e0 celles de l\u2019Inde, lui permet d\u2019absorber les chocs qui paralyseraient les petites \u00e9conomies.<\/p>\n Lorsque Washington a intensifi\u00e9 les droits de douane, P\u00e9kin a r\u00e9pliqu\u00e9 en imposant des droits de douane allant jusqu\u2019\u00e0 125% sur les produits agricoles am\u00e9ricains, frappant ainsi la base \u00e9lectorale de Trump. Cette capacit\u00e9 \u00e0 imposer des repr\u00e9sailles politiquement cibl\u00e9es, tout en soutenant la croissance des exportations, a contraint Trump \u00e0 participer aux n\u00e9gociations de Gen\u00e8ve de mai 2025 pour stabiliser les flux commerciaux et les projections du PIB mondial, qui avaient chut\u00e9 \u00e0 2,8% dans un contexte de turbulences sur les march\u00e9s.<\/p>\n Pour les \u00c9tats-Unis, la poursuite de l\u2019escalade risquait non seulement de faire grimper les prix \u00e0 la consommation, mais aussi de provoquer la panique des investisseurs, comme\u00a0en t\u00e9moigne une baisse de 3% du S&P 500 lors du pic tarifaire<\/a>\u00a0de 2025.<\/p>\n Le yuan, contrairement \u00e0 la roupie, est une monnaie contr\u00f4l\u00e9e, ce qui permet \u00e0 P\u00e9kin de compenser les impacts tarifaires\u00a0par une d\u00e9pr\u00e9ciation g\u00e9r\u00e9e<\/a>\u00a0\u2013 5% par rapport au dollar en 2024 \u2013 en maintenant ses exportations comp\u00e9titives sans d\u00e9clencher d\u2019instabilit\u00e9 int\u00e9rieure. Ce levier mon\u00e9taire est un puissant \u00e9galisateur macro\u00e9conomique dans les conflits commerciaux, un que l\u2019Inde ne poss\u00e8de tout simplement pas.<\/p>\n La prolongation du cessez-le-feu tarifaire par Washington en ao\u00fbt 2025 a implicitement reconnu la capacit\u00e9 de la Chine \u00e0 neutraliser la pression tarifaire par le biais de la politique mon\u00e9taire, garantissant que les tarifs am\u00e9ricains ne pourraient pas saper structurellement la comp\u00e9titivit\u00e9 chinoise sans une inflation auto-inflig\u00e9e.<\/p>\n Des cha\u00eenes d\u2019approvisionnement critiques ont ciment\u00e9 la position de n\u00e9gociation de la Chine. En 2024, 60% des importations am\u00e9ricaines de semi-conducteurs provenaient de Chine ou de r\u00e9seaux affili\u00e9s \u00e0 la Chine. La domination de P\u00e9kin dans les terres rares et les min\u00e9raux strat\u00e9giques \u2013 les intrants indispensables pour les industries de haute technologie, d\u2019\u00e9nergie et de d\u00e9fense \u2013 signifie que toute perturbation prolong\u00e9e augmenterait les co\u00fbts de production am\u00e9ricains dans les secteurs de la technologie et de l\u2019automobile de 10 \u00e0 15%.<\/p>\n En macro\u00e9conomie ouverte, la capacit\u00e9 d\u2019\u00e9touffer la cha\u00eene de production d\u2019un adversaire est aussi puissante que le contr\u00f4le du p\u00e9trole dans les ann\u00e9es 1970. La Chine exerce ce levier ; Ce n\u2019est pas le cas de l\u2019Inde. Trump pourrait menacer d\u2019imposer des droits de douane aux proportions th\u00e9\u00e2trales, mais P\u00e9kin pourrait rappeler discr\u00e8tement \u00e0 Washington qu\u2019il se trouve au sommet de l\u2019approvisionnement en min\u00e9raux critiques sans lesquels la \u00abv\u00e9ritable\u00bb \u00e9conomie am\u00e9ricaine \u2013 production de biens, de services, d\u2019\u00e9nergie, de mati\u00e8res premi\u00e8res et de technologie \u2013 ne peut pas fonctionner.<\/p>\n La politique de la corde raide \u00abfolle\u00bb de Trump visait \u00e0 obtenir des concessions, mais elle a rencontr\u00e9 un quasi-\u00e9quivalent en Chine : une \u00e9conomie exc\u00e9dentaire commerciale de 1 billion de dollars en 2024 avec 3,4 milliards de dollars de r\u00e9serves, une croissance du PIB de 5% et des march\u00e9s diversifi\u00e9s. En revanche, l\u2019inflation am\u00e9ricaine avait grimp\u00e9 \u00e0 4,2% en 2025 sous la pression des droits de douane, et le m\u00e9contentement des \u00c9tats agricoles s\u2019intensifiait.<\/p>\n L\u2019accord de juin 2025, qui pr\u00e9voyait une augmentation des exportations agricoles am\u00e9ricaines vers la Chine, \u00e9tait moins une victoire qu\u2019un aveu que la plus grande \u00e9conomie manufacturi\u00e8re du monde ne pouvait pas \u00eatre contrainte \u00e0 la soumission par la seule politique tarifaire.<\/p>\n La situation difficile de l\u2019Inde est le miroir oppos\u00e9. Avec\u00a0un PIB de 3,9 billions de dollars en 2024<\/a>, soit environ un cinqui\u00e8me de celui de la Chine, son \u00e9conomie r\u00e9elle n\u2019a pas l\u2019\u00e9chelle n\u00e9cessaire pour r\u00e9sister \u00e0 une confrontation commerciale globale avec les \u00c9tats-Unis. Ses 87 milliards de dollars d\u2019exportations vers les \u00c9tats-Unis, soit 2% du PIB, sont concentr\u00e9s dans des secteurs vuln\u00e9rables comme les produits pharmaceutiques, les textiles et les services informatiques.<\/p>\n Le r\u00e9gime tarifaire de 50% de Trump (une p\u00e9nalit\u00e9 de base de 25% plus une p\u00e9nalit\u00e9 de 25% pour les importations de p\u00e9trole russe) met en p\u00e9ril 40 milliards de dollars de recettes d\u2019exportation annuelles. La traduction macro\u00e9conomique est frappante : une contraction potentielle du PIB de 1 \u00e0 2% et des millions de pertes d\u2019emplois, en particulier dans les industries \u00e0 forte intensit\u00e9 de main-d\u2019\u0153uvre o\u00f9 les r\u00e9actions politiques sont rapides et significatives.<\/p>\n La d\u00e9pendance commerciale de l\u2019Inde aggrave sa faiblesse. Elle accuse un d\u00e9ficit commercial de 85 milliards de dollars avec la Chine, et d\u00e9pend fortement de l\u2019\u00e9lectronique, des API et des intrants industriels chinois. Cette d\u00e9pendance \u00e9mousse toute capacit\u00e9 de repr\u00e9sailles sym\u00e9triques contre les droits de douane am\u00e9ricains, car la comp\u00e9titivit\u00e9 de l\u2019industrie manufacturi\u00e8re indienne est l\u2019otage des cha\u00eenes d\u2019approvisionnement chinoises.<\/p>\n En termes macro\u00e9conomiques ouverts, une nation qui doit importer ses biens interm\u00e9diaires du pays m\u00eame avec lequel elle est en concurrence ne peut pas dicter les termes de ses \u00e9changes \u00e0 une troisi\u00e8me puissance. La Chine peut r\u00e9orienter ses exportations ; L\u2019Inde doit continuer \u00e0 les acheter.<\/p>\n Les limitations de la monnaie et des r\u00e9serves accentuent l\u2019exposition de l\u2019Inde. La roupie, soumise aux pressions du march\u00e9 plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 un contr\u00f4le administratif,\u00a0s\u2019est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e de 3,9% par rapport au dollar en 2024<\/a>, important l\u2019inflation et \u00e9rodant le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages. Avec 700 milliards de dollars de r\u00e9serves \u2013 une fraction de celles de la Chine \u2013 l\u2019Inde n\u2019a pas la puissance de feu n\u00e9cessaire pour d\u00e9fendre sa monnaie ou subventionner les industries d\u2019exportation pendant longtemps.<\/p>\n L\u2019inflation sous-jacente de l\u2019Inde, d\u00e9j\u00e0 \u00e0 4,5% en 2025<\/a>, pourrait facilement d\u00e9passer les 7% en cas de chocs tarifaires soutenus, tandis que le\u00a0d\u00e9ficit budg\u00e9taire de 5,1% du PIB<\/a>\u00a0laisse peu de place aux d\u00e9penses contracycliques. La Chine, en revanche, pourrait d\u00e9ployer 500 milliards de dollars de relance \u00e9conomique en 2024 sans risquer sa cr\u00e9dibilit\u00e9 budg\u00e9taire.<\/p>\n L\u2019\u00e9conomie politique int\u00e9rieure amplifie la fragilit\u00e9 de l\u2019Inde. Les 2 \u00e0 3 millions d\u2019emplois menac\u00e9s par les droits de douane am\u00e9ricains sur le cuir, les pierres pr\u00e9cieuses et d\u2019autres exportations \u00e0 forte intensit\u00e9 de main-d\u2019\u0153uvre alimenteraient imm\u00e9diatement des troubles politiques dans un syst\u00e8me d\u00e9mocratique sensible aux chocs de prix et au ch\u00f4mage.<\/p>\n P\u00e9kin peut r\u00e9primer la dissidence et \u00e9tendre une guerre commerciale sur les cycles \u00e9lectoraux ; New Delhi doit r\u00e9pondre aux \u00e9lecteurs beaucoup plus t\u00f4t. Cette asym\u00e9trie structurelle dans la tol\u00e9rance politique est un \u00e9l\u00e9ment essentiel, bien que rarement mentionn\u00e9, de la r\u00e9silience commerciale.<\/p>\n G\u00e9opolitiquement, l\u2019Inde a commis une erreur. Ses 40 milliards de dollars d\u2019importations de p\u00e9trole russe en 2024 ont d\u00e9clench\u00e9 des sanctions secondaires am\u00e9ricaines, invitant Trump \u00e0 imposer des droits de douane. La Chine ach\u00e8te \u00e9galement du p\u00e9trole russe, mais elle est prot\u00e9g\u00e9e par son caract\u00e8re indispensable sur le plan \u00e9conomique et sa capacit\u00e9 \u00e0 menacer de nuire r\u00e9ciproquement aux cha\u00eenes d\u2019approvisionnement am\u00e9ricaines.<\/p>\n L\u2019Inde, avec son march\u00e9 plus petit et son pouvoir de n\u00e9gociation plus faible, est devenue la cible la plus facile. L\u2019application s\u00e9lective de Trump \u2013 \u00e9pargnant les 67,5 milliards de dollars de commerce russe de l\u2019UE \u2013 \u00e9tait un geste calcul\u00e9, exploitant la vuln\u00e9rabilit\u00e9 de l\u2019Inde tout en \u00e9vitant une rupture avec l\u2019Europe.<\/p>\n L\u2019opportunit\u00e9 de la \u00abChine plus un\u00bb, o\u00f9 les multinationales cherchent \u00e0 diversifier leurs cha\u00eenes d\u2019approvisionnement en dehors de la Chine, a largement \u00e9chapp\u00e9 \u00e0 l\u2019Inde. Les lacunes en mati\u00e8re d\u2019infrastructures, les obstacles r\u00e9glementaires et l\u2019incoh\u00e9rence des politiques ont limit\u00e9 son attrait pour les fabricants mondiaux.<\/p>\n L\u2019\u00e9tude 2024 de NITI Aayog a admis\u00a0que l\u2019Inde n\u2019avait pas r\u00e9ussi \u00e0 capter<\/a>\u00a0des IDE significatifs des entreprises quittant la Chine. Pendant ce temps, la Chine, m\u00eame sous les droits de douane, a conserv\u00e9 sa domination manufacturi\u00e8re et a affich\u00e9 un exc\u00e9dent commercial de 1 billion de dollars. Dans l\u2019arithm\u00e9tique de la production mondiale, la taille engendre la r\u00e9silience ; La base plus petite de l\u2019Inde amplifie les chocs.<\/p>\n D\u2019un point de vue macro\u00e9conomique ouvert, les droits de douane sont cens\u00e9s nuire \u00e0 la production r\u00e9elle \u2013 biens, services, \u00e9nergie, mati\u00e8res premi\u00e8res et technologie \u2013 en augmentant les co\u00fbts et en faussant les flux. Une \u00e9conomie r\u00e9elle plus petite ne peut pas infliger de dommages durables \u00e0 une \u00e9conomie plus grande ; Les plus grands peuvent, avec le temps, dicter leurs conditions aux plus petits.<\/p>\n C\u2019est pourquoi la Chine pourrait obliger Trump \u00e0 n\u00e9gocier : elle produit \u00e0 l\u2019\u00e9chelle, avec la diversit\u00e9 et la sophistication technologique d\u2019un concurrent quasi \u00e9gal, et elle contr\u00f4le les min\u00e9raux strat\u00e9giques qui sous-tendent la fabrication de pointe. L\u2019Inde, loin derri\u00e8re la Chine et les \u00c9tats-Unis en termes de capacit\u00e9 technologique et d\u2019exploitation des ressources, ne peut pas jouer le m\u00eame jeu.<\/p>\n La punition s\u00e9lective et la strat\u00e9gie d\u2019engagement de Trump refl\u00e8tent cette asym\u00e9trie. Avec la Chine, il faisait face \u00e0 un rival qui pouvait \u00e0 la fois nuire aux industries am\u00e9ricaines et absorber ses propres pertes. Avec l\u2019Inde, il s\u2019est heurt\u00e9 \u00e0 un partenaire d\u00e9pendant des march\u00e9s am\u00e9ricains, vuln\u00e9rable aux pressions mon\u00e9taires et budg\u00e9taires, et incapable de mobiliser des repr\u00e9sailles \u00e9quivalentes. Dans la logique de la macro\u00e9conomie ouverte, l\u2019acteur le plus fort obtient des concessions ; le plus faible les offre.<\/p>\n Pour l\u2019Inde, la voie \u00e0 suivre n\u2019est ni simple ni courte. La diversification des march\u00e9s d\u2019exportation par le biais d\u2019accords de libre-\u00e9change acc\u00e9l\u00e9r\u00e9s avec l\u2019UE, le Royaume-Uni, l\u2019ASEAN et le RCEP pourrait r\u00e9duire la d\u00e9pendance des \u00c9tats-Unis, mais de tels accords mettent des ann\u00e9es \u00e0 m\u00fbrir. La constitution de r\u00e9serves via des obligations de la diaspora ou la mon\u00e9tisation de l\u2019or pourrait assurer la stabilit\u00e9 de la monnaie, mais seulement \u00e0 la marge.<\/p>\n Autoriser des investissements chinois s\u00e9lectifs dans des secteurs non sensibles pourrait stimuler la comp\u00e9titivit\u00e9 du secteur manufacturier, bien que cela risque de provoquer des r\u00e9actions politiques. Des investissements d\u2019infrastructure de l\u2019ordre de 100 milliards de dollars sur cinq ans sont n\u00e9cessaires pour attirer des IDE s\u00e9rieux, mais les limites budg\u00e9taires limitent l\u2019ambition. Les BRICS, sous la direction de la Chine, offrent une plate-forme pour la r\u00e9silience commerciale, mais l\u2019influence de l\u2019Inde en son sein restera modeste jusqu\u2019\u00e0 ce que son \u00e9chelle \u00e9conomique se d\u00e9veloppe.<\/p>\n Les relations de Trump avec P\u00e9kin ont \u00e9t\u00e9 fa\u00e7onn\u00e9es par la reconnaissance que les tarifs douaniers ne peuvent pas briser une \u00e9conomie r\u00e9elle plus grande, riche en ressources et technologiquement avanc\u00e9e sans s\u2019infliger des dommages plus graves. Avec New Delhi, le calcul \u00e9tait plus simple : les tarifs douaniers se feraient sentir rapidement, politiquement et profond\u00e9ment, rendant la r\u00e9sistance co\u00fbteuse et la conformit\u00e9 plus probable.<\/p>\n Tant que l\u2019Inde n\u2019aura pas construit l\u2019\u00e9chelle et les atouts strat\u00e9giques n\u00e9cessaires pour n\u00e9gocier avec force, elle restera, dans le registre impitoyable de la macro\u00e9conomie ouverte, un preneur de conditions, et non un setter.<\/p>\n source : Asia Times<\/a> via Histoire et Soci\u00e9t\u00e9<\/a><\/p>\n*<\/h5>\n
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