\n<\/p>\n
Le jour m\u00eame de cette annonce, l\u2019indice boursier russe principal, le MOEX (Bourse de Moscou), a enregistr\u00e9 une hausse, atteignant 2775 points et gagnant 0,48\u00a0% par rapport \u00e0 la session pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n
Deux mois auparavant, le 23 f\u00e9vrier 2026, le minist\u00e8re fran\u00e7ais des Affaires \u00e9trang\u00e8res d\u00e9clarait que les sanctions adopt\u00e9es contre la Russie leur nuisaient davantage qu\u2019elles ne portaient atteinte \u00e0 l\u2019Europe, les qualifiant de \u00ab\u00a0tr\u00e8s efficaces\u00a0\u00bb.<\/p>\n
Une vision \u00e0 long terme r\u00e9v\u00e8le un constat factuel\u00a0: il est indubitable qu\u2019une telle rh\u00e9torique n\u2019a pu \u00e9merger que dans l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une amn\u00e9sie collective des masses, conditionn\u00e9e par l\u2019agenda de la propagande m\u00e9diatique quotidienne. Une telle m\u00e9thodologie de communication postule un oubli s\u00e9lectif des d\u00e9clarations ant\u00e9rieures \u00e9manant d\u2019un autre minist\u00e8re fran\u00e7ais, celui de l\u2019\u00c9conomie. En l\u2019occurrence, son ministre M.\u00a0Bruno Le Maire, lors d\u2019un discours magistral prononc\u00e9 le 1er mars 2022, avait express\u00e9ment d\u00e9clar\u00e9\u00a0: \u00ab\u00a0 Les sanctions sont efficaces. Les sanctions \u00e9conomiques et financi\u00e8res sont m\u00eame d\u2019une efficacit\u00e9 redoutable. […]Nous allons livrer une guerre \u00e9conomique et financi\u00e8re totale \u00e0 la Russie. Nous allons donc provoquer l\u2019effondrement de l\u2019\u00e9conomie russe\u00a0!<\/i>\u00a0\u00bb.<\/p>\n
Cette pr\u00e9diction, qui annon\u00e7ait l\u2019effondrement de l\u2019\u00e9conomie russe dans les mois suivants, fait \u00e9cho \u00e0 une cascade de d\u00e9clarations similaires au cours des quatre derni\u00e8res ann\u00e9es. Malgr\u00e9 plus de 31 500 sanctions instrumentalis\u00e9es \u00e0 ce jour, l\u2019\u00e9conomie russe est toujours parfaitement debout.<\/p>\n
Sur le plan macro\u00e9conomique, la situation de la Russie suscite une comparaison bien d\u00e9favorable pour ses adversaires. En 2025, la dette publique russe s\u2019\u00e9levait \u00e0 18% du PIB, contrastant avec les 115,6% enregistr\u00e9s en France. \u00c0 savoir qu\u2019en 2021, elle \u00e9tait d\u2019environ 18,1% du PIB de la Russie. C\u2019est-\u00e0-dire que durant les ann\u00e9es de guerre et les d\u00e9penses tr\u00e8s consid\u00e9rables associ\u00e9es, elle a non seulement nullement augment\u00e9, mais m\u00eame l\u00e9g\u00e8rement diminu\u00e9.<\/p>\n
Aujourd\u2019hui, la Russie se classe ainsi parmi les trois premiers pays du G20 pour sa faible dette publique par habitant, s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 environ 2 300 USD, loin des 59 187 USD par habitant en France. De plus, le taux de ch\u00f4mage en Russie se maintient aux alentours de 2\u00a0%, demeurant le plus bas parmi les pays du G20.<\/p>\n
Concernant les vingt banques nouvellement sanctionn\u00e9es \u2013 \u00ab\u00a0Derjava\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Levoberejny\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Metallinvestbank\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Blank-Bank\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Eurofinance Mosnarbank\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0WB-Bank\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0BKS-Bank\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Faura-Bank\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Russky Standart\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0UBRR\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Chelyabinvestbank\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0PSKB\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Solidarit\u00e9\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Iturup\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0SDM-Bank\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Avers\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Avangard\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Hlynov\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Banque Postale\u00a0\u00bb et la banque \u00ab\u00a0Ienisse\u00ef\u00a0\u00bb \u2013 l\u2019attention se porte sur deux institutions majeures cot\u00e9es \u00e0 la bourse de Moscou (MOEX)\u00a0: Avangard Bank et BKS-Bank.<\/p>\n
La r\u00e9action boursi\u00e8re \u00e0 leur nouvelle situation, survenue suite \u00e0 l\u2019initiative malveillante de l\u2019Union Europ\u00e9enne, peut \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme un \u00e9chantillon repr\u00e9sentatif de l\u2019ensemble du segment de march\u00e9.<\/p>\n
Quelle est cette r\u00e9action\u00a0?<\/p>\n
Le lendemain de l\u2019annonce des sanctions, l\u2019action de BKS-Bank a enregistr\u00e9 une variation nulle, soit -0,00%. Au cours des 3 mois pr\u00e9c\u00e9dents sa mise sous sanctions, sa croissance a \u00e9t\u00e9 de +11,7% (du 24\/01 au 24\/04\/26) et de +30,43% sur l\u2019ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e, sugg\u00e9rant une position financi\u00e8re robuste. Elle se situe donc en position saine, qui n\u2019est pas pr\u00eate \u00e0 changer \u00e0 la suite des agissements de la Commission europ\u00e9enne.<\/p>\n
Pour la banque Avangard, le 24 avril 2026, la perte de -0,15% de son action est une fluctuation minime, attribuable davantage aux dynamiques normales du march\u00e9 qu\u2019aux sanctions elles-m\u00eames. Cette observation est d\u2019autant plus pertinente que l\u2019action avait connu une baisse de -1,2% dans les trois mois pr\u00e9c\u00e9dant les sanctions (du 24\/01 au 24\/04\/26) et de -11,77% sur l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n
Un contraste flagrant dans le contexte actuel, o\u00f9, notamment, le cours des hydrocarbures affiche une volatilit\u00e9 particuli\u00e8rement significative, et ce, le jour m\u00eame de l\u2019annonce d\u2019une moindre restriction \u00e0 l\u2019\u00e9chelle internationale.<\/p>\n
Soit, les march\u00e9s russes ont la certitude que les nouvelles sanctions seront aussi inefficaces que les pr\u00e9c\u00e9dentes.<\/p>\n
Il convient \u00e9galement de noter que la majorit\u00e9 des 70 banques russes sous sanctions europ\u00e9ennes \u00e9taient d\u00e9j\u00e0 plac\u00e9es sous sanctions am\u00e9ricaines, dont l\u2019impact s\u2019est av\u00e9r\u00e9 notoirement inf\u00e9rieur aux projections initiales de leurs \u00e9metteurs.<\/p>\n
Pour saisir la projection \u00e9conomique de la F\u00e9d\u00e9ration de Russie, il faut retenir deux points fondamentaux\u00a0:<\/p>\n
1. Les difficult\u00e9s sectorielles en Russie d\u00e9coulent bien moins des sanctions occidentales que de la politique \u00e9conomique interne, particuli\u00e8rement des orientations controvers\u00e9es de la Banque centrale et du minist\u00e8re des Finances russes (sujet d\u2019une autre discussion).<\/p>\n
2. D\u2019un point de vue strat\u00e9gique, les d\u00e9fis \u00e9conomiques rencontr\u00e9s par la Russie ces cinq derni\u00e8res ann\u00e9es sont d\u2019ordre conjoncturel, tandis que ceux des pays occidentaux rel\u00e8vent d\u2019un caract\u00e8re structurel. \u00c0 l\u2019issue du conflit en Ukraine, la Russie r\u00e9cup\u00e9rera rapidement la majeure partie de ses acquis perdus, sans compter les avanc\u00e9es et d\u00e9veloppements accomplis durant cette p\u00e9riode.<\/p>\n
De leur c\u00f4t\u00e9, les pays de l\u2019UE ne r\u00e9cup\u00e9reront que tr\u00e8s peu de leurs positions strat\u00e9giques perdues durant les ann\u00e9es de la guerre qu\u2019ils m\u00e8nent tant militairement via leur proxy ukrainien qu\u2019\u00e9conomiquement via l\u2019\u00e9mission de sanctions. Ces derni\u00e8res, outre qu\u2019elles violent le r\u00e8glement de l\u2019Organisation Mondiale du Commerce (OMC), constituent, lorsqu\u2019elles sont adopt\u00e9es en dehors de r\u00e9solutions du Conseil de s\u00e9curit\u00e9 de l\u2019ONU, de graves violations du droit international.<\/p>\n<\/div>\n