{"id":31883,"date":"2026-09-08T12:01:00","date_gmt":"2026-09-08T10:01:00","guid":{"rendered":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/2026\/09\/08\/gel-de-la-dette-publique-et-si-on-arretait-den-avoir-peur\/"},"modified":"2026-09-08T12:01:00","modified_gmt":"2026-09-08T10:01:00","slug":"gel-de-la-dette-publique-et-si-on-arretait-den-avoir-peur","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/2026\/09\/08\/gel-de-la-dette-publique-et-si-on-arretait-den-avoir-peur\/","title":{"rendered":"Gel de la dette publique : et si on arr\u00eatait d\u2019en avoir peur ?"},"content":{"rendered":"
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L\u2019argument de la dette publique est le v\u00e9ritable \u00e9pouvantail du camp lib\u00e9ral. Chaque ann\u00e9e, peu importe les <\/strong>\u00ab\u2009<\/strong>efforts <\/strong>\u00bb<\/strong>, il faudrait toujours en accepter davantage pour \u00e9viter la \u00ab\u2009ruine du pays\u2009\u00bb. Mais cet argument est-il vraiment fond\u00e9, ou fait-il surtout office d\u2019excuse pour voguer vers les privatisations massives des services publics\u2009pour enrichir la classe bourgeoise et pr\u00e9cariser les travailleurs ?<\/strong><\/h4>\n

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La dette peut effrayer<\/a> si on l’a compare aux pr\u00eats bancaires des particuliers. Pourtant, l’emprunt d\u2019un \u00c9tat n\u2019est pas de m\u00eame nature. Et le syst\u00e8me actuel n\u2019a rien d\u2019une fatalit\u00e9\u2009; il a \u00e9t\u00e9 construit historiquement pour imposer des choix politiques,<\/strong> mais des alternatives existent. Ainsi, la question n\u2019est pas n\u00e9cessairement \u00ab\u2009comment rembourser\u2009?\u2009\u00bb, mais \u00ab\u2009peut-on restructurer, voire annuler la dette\u2009?\u2009<\/a>\u00bb<\/strong>, et aussi \u00ab\u2009comment ne plus en arriver l\u00e0\u2009?\u2009\u00bb.<\/p>\n

La dette, l\u2019\u00e9pouvantail lib\u00e9ral<\/strong><\/h2>\n

La presse lib\u00e9rale et leurs repr\u00e9sentants politiques ne cessent d\u2019alerter : \u00ab\u2009La dette explose\u2009!\u2009\u00bb, ou encore \u00ab\u2009la dette d\u00e9passe 110 % du PIB\u2009\u00bb. Il existe m\u00eame un compteur en ligne<\/a> affichant la somme colossale du d\u00e9ficit fran\u00e7ais (plus de 3600\u00a0milliards)<\/strong> et qui augmente chaque seconde de plusieurs milliers d\u2019euros.<\/p>\n

Face \u00e0 de tels constats, les conclusions de la droite sont sans appel\u00a0: \u00ab\u2009l\u2019\u00c9tat d\u00e9pense trop\u2009\u00bb. \u00c9videmment, jamais aucun d\u2019entre eux n\u2019affirmera que \u00ab\u2009l\u2019\u00c9tat ne gagne pas assez\u2009\u00bb.<\/strong> La logique va dans le sens de la r\u00e9duction du \u00ab co\u00fbt \u00bb du travail, des privatisations massives, des baisses d\u2019imp\u00f4ts sur les plus riches et de la sacro-sainte comp\u00e9titivit\u00e9, \u00e0 l\u2019autel duquel les droits et la dignit\u00e9 des salari\u00e9s ne p\u00e8sent pas bien lourd.<\/strong><\/p>\n

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Des chiffres trompeurs<\/strong><\/h2>\n

Bien entendu, pris de mani\u00e8re brute, les chiffres donnent le vertige. En ce sens, la comparaison du montant de la dette avec le pourcentage du PIB est particuli\u00e8rement \u00e9clairante.<\/strong> Cette comparaison construit une illusion qui semble laisser croire que la France devrait rembourser tout ce qu\u2019elle doit dans l\u2019intervalle d\u2019une ann\u00e9e. D\u00e8s lors, elle vivrait largement au-dessus de ses possibilit\u00e9s.<\/p>\n

Or, l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de chacune de ces dettes est \u00e9tal\u00e9e dans le temps.<\/strong> Si l\u2019on fait la moyenne de tous les titres d\u00e9tenus par la France, leur d\u00e9lai se limite \u00e0 environ huit ans<\/a>. Quand quelqu\u2019un ach\u00e8te une maison \u00e0 100\u2009000\u00a0\u20ac alors qu\u2019il ne dispose que 24\u2009000\u00a0\u20ac de r\u00e9mun\u00e9ration annuelle, on pourrait dire que son emprunt \u00e9quivaut \u00e0 417\u00a0% de ses revenus.<\/strong> Or, cette affirmation n\u2019a aucun sens, puisque personne ne rembourse une telle somme sur une seule ann\u00e9e.<\/p>\n

L\u2019\u00c9tat n\u2019est pas un m\u00e9nage<\/strong><\/h2>\n

Si cette comparaison entre PIB et dette de l\u2019\u00c9tat reste un indicateur \u00e9conomique (notamment pour voir son \u00e9volution dans le temps), il n\u2019en est pas moins largement instrumentalis\u00e9 aujourd\u2019hui pour effrayer la population.<\/strong> Dans cette optique, \u00e9tablir un parall\u00e8le avec un foyer est d\u00e9nu\u00e9 de pertinence. Les sp\u00e9cialistes parlent d\u2019ailleurs du PIB et non des revenus \u00e0 proprement parler du pays.<\/p>\n

La raison est simple\u00a0: lorsque l\u2019un de ses titres de dette arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance, l\u2019\u00c9tat dispose de la possibilit\u00e9 d\u2019emprunter \u00e0 nouveau pour continuer \u00e0 financer son remboursement.<\/strong> Un ph\u00e9nom\u00e8ne que l\u2019on appelle \u00ab\u2009faire rouler la dette\u2009\u00bb. Une facult\u00e9 dont ne jouit pas un particulier.<\/strong><\/p>\n

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La soumission au march\u00e9<\/strong><\/h2>\n

Derri\u00e8re ce discours sur la dette se cache une logique n\u00e9olib\u00e9rale pr\u00e9cise : transformer la contrainte budg\u00e9taire en levier politique pour r\u00e9duire le p\u00e9rim\u00e8tre de l\u2019\u00c9tat, privatiser des services publics, et maintenir un syst\u00e8me de financement par les march\u00e9s qui garantit des flux d\u2019int\u00e9r\u00eats aux cr\u00e9anciers priv\u00e9s, tandis que les baisses d\u2019imp\u00f4ts et les exon\u00e9rations creusent le d\u00e9ficit au profit des plus ais\u00e9s.<\/strong><\/p>\n

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Apr\u00e8s la Seconde Guerre mondiale, l\u2019\u00c9tat fran\u00e7ais dispose de deux leviers majeurs pour financer ses investissements publics. D\u2019une part, il oblige les banques \u00e0 orienter une partie de l\u2019\u00e9pargne des Fran\u00e7ais vers des projets d\u2019int\u00e9r\u00eat collectif (reconstruction, \u00e9quipements, grandes entreprises publiques). D\u2019autre part, il peut emprunter directement aupr\u00e8s de la Banque de France, souvent \u00e0 des conditions tr\u00e8s avantageuses, voire \u00e0 taux tr\u00e8s bas.<\/strong><\/p>\n

\u00c0 partir des ann\u00e9es 1960, ce syst\u00e8me commence \u00e0 \u00e9voluer. Les pouvoirs publics d\u00e9veloppent progressivement le recours aux march\u00e9s financiers pour placer la dette de l\u2019\u00c9tat,<\/strong> au lieu de s\u2019appuyer principalement sur des circuits administr\u00e9s (Banque de France, Caisse des d\u00e9p\u00f4ts, etc.). La loi de 1973 sur la Banque de France vient encadrer strictement les concours directs de la Banque centrale au Tr\u00e9sor.<\/a> L<\/strong>\u2019\u00c9tat ne peut plus compter sur un financement illimit\u00e9 et tr\u00e8s bon march\u00e9 aupr\u00e8s de la Banque centrale ; il doit de plus en plus se tourner vers les investisseurs priv\u00e9s <\/strong>(banques, assurances, fonds, \u00e9pargnants) qui ach\u00e8tent ses titres de dette sur les march\u00e9s.<\/p>\n

Au fil des ann\u00e9es 1970 et surtout dans les ann\u00e9es 1980, dans un contexte de priorit\u00e9 donn\u00e9e \u00e0 la lutte contre l\u2019inflation et de lib\u00e9ralisation financi\u00e8re, ce basculement s\u2019acc\u00e9l\u00e8re. L\u2019\u00c9tat se finance massivement par \u00e9mission d\u2019obligations sur les march\u00e9s, ce qui le rend plus d\u00e9pendant des conditions de taux et des exigences des cr\u00e9anciers priv\u00e9s.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

La construction de l\u2019Union europ\u00e9enne va graduellement ent\u00e9riner ce syst\u00e8me,<\/a> en particulier avec le trait\u00e9 de Maastricht en 1992. D\u00e8s lors, il devient interdit de se tourner directement vers la banque centrale pour obtenir de l’argent. Cette interdiction est ensuite reprise par le trait\u00e9 de Lisbonne en 2007, malgr\u00e9 le rejet du texte par r\u00e9f\u00e9rendum dans l\u2019Hexagone.<\/strong> Le probl\u00e8me n\u2019est donc pas que l\u2019augmentation de la dette, mais les causes de cette augmentation, li\u00e9e \u00e0 la mani\u00e8re dont l\u2019\u00c9tat se procure les fonds lorsqu\u2019il emprunte.<\/p>\n

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La Banque centrale europ\u00e9enne \u00e0 Francfort en Allemagne. Wikimedia.<\/a><\/figcaption><\/figure>\n

Une bonne excuse pour d\u00e9truire les services publics<\/strong><\/h2>\n

N\u2019importe quel \u00c9tat a besoin d\u2019investissements massifs,<\/strong> d\u2019autant plus par p\u00e9riode de crise, comme la France a pu l\u2019exp\u00e9rimenter contre le Covid-19. Face \u00e0 la d\u00e9liquescence du milieu de la sant\u00e9 et de l\u2019\u00e9ducation, au c\u0153ur d’un effondrement \u00e9cologique sans pr\u00e9c\u00e9dent, les contraintes sont en pleine croissance.<\/p>\n

Et pourtant, les gouvernements lib\u00e9raux successifs ne daignent agir que lorsqu\u2019ils sont v\u00e9ritablement au pied du mur et que la situation menace les int\u00e9r\u00eats des plus fortun\u00e9s.<\/strong> Dans ce cadre, l\u2019excuse de la dette et de la \u00ab\u2009responsabilit\u00e9\u2009\u00bb fait office d\u2019argument massue : \u00ab\u2009La France ne doit pas investir parce qu\u2019elle n\u2019aurait plus les moyens. \u00bb<\/p>\n

Or, le d\u00e9ficit a bien \u00e9t\u00e9 engendr\u00e9 par les d\u00e9cisions de l’ex\u00e9cutif<\/strong> qui ont permis d\u2019avancer cette justification. En t\u00e9moignent les multiples baisses des imp\u00f4ts sur les plus ais\u00e9s et les nombreuses exon\u00e9rations des grandes entreprises.<\/strong> Le tout en alimentant un amalgame d\u00e9l\u00e9t\u00e8re<\/a> entre taxes et cotisations sociales. Maintenir les services publics est alors presque per\u00e7u comme incons\u00e9quent et les appauvrir est devenu synonyme de \u00ab\u2009courage politique\u2009\u00bb.<\/p>\n

Peut-on annuler la dette\u2009?<\/strong><\/h2>\n

Face \u00e0 ce qu\u2019ils d\u00e9noncent comme un \u00ab chantage \u00e0 la dette \u00bb, certains courants de gauche proposent de sortir du cadre actuel. Des \u00e9conomistes, parmi lesquels Fr\u00e9d\u00e9ric Lordon, <\/a>et des responsables politiques, comme Jean-Luc M\u00e9lenchon,<\/a> ont ainsi avanc\u00e9 l\u2019id\u00e9e de \u00ab geler \u00bb la dette publique.<\/strong> Cette proposition, qui vise \u00e0 r\u00e9duire la pression des march\u00e9s sur les budgets de l\u2019\u00c9tat,<\/strong> a imm\u00e9diatement suscit\u00e9 de vives critiques dans une grande partie des m\u00e9dias et au sein de la droite comme de l\u2019extr\u00eame droite.<\/p>\n

Pour ses d\u00e9fenseurs, la question ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un d\u00e9bat comptable : elle engage la capacit\u00e9 de la France \u00e0 financer des investissements jug\u00e9s essentiels,<\/strong> qu\u2019il s\u2019agisse de services publics, de protection sociale ou de la transition \u00e9cologique. Ils estiment que, dans ce contexte, un refus cat\u00e9gorique de toute forme de restructuration de la dette manque de r\u00e9alisme.<\/strong><\/p>\n

Sur le plan technique, plusieurs sc\u00e9narios de gel, de r\u00e9\u00e9chelonnement ou de transformation de la dette sont d\u2019ailleurs consid\u00e9r\u00e9s comme envisageables par des \u00e9conomistes,<\/strong> m\u00eame s\u2019ils se heurtent \u00e0 des contraintes juridiques et politiques, notamment au niveau europ\u00e9en.<\/p>\n

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N\u00e9gocier un accord europ\u00e9en<\/strong><\/h2>\n

La France insoumise propose d\u2019abord de s\u2019attaquer \u00e0 la part de la dette publique d\u00e9tenue par la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE).<\/strong> Il s\u2019agit principalement des titres de dette \u00e9mis par les \u00c9tats, notamment pendant la pand\u00e9mie de Covid\u201119, que la BCE a rachet\u00e9s aux banques priv\u00e9es dans le cadre de ses programmes de soutien.<\/p>\n

Le candidat \u00e0 la pr\u00e9sidentielle de 2027 sugg\u00e8re de transformer cette dette, qui a une date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance et rapporte des int\u00e9r\u00eats, en une \u00ab dette perp\u00e9tuelle \u00bb \u00e0 taux z\u00e9ro. Concr\u00e8tement, cela signifierait plus de date limite de remboursement et\u00a0plus de versement d\u2019int\u00e9r\u00eats aux cr\u00e9anciers.<\/strong><\/p>\n

Pour le mettre en \u0153uvre, il faudrait n\u00e9gocier avec les autres pays de l\u2019Union<\/a> une \u00e9volution des r\u00e8gles, voire un changement de logique dans la gouvernance de la dette.<\/strong> \u00c0 plus long terme, certains partisans de cette id\u00e9e envisagent d\u2019appliquer un m\u00e9canisme similaire \u00e0 une partie des nouvelles dettes, afin de r\u00e9duire la d\u00e9pendance des \u00c9tats vis\u2011\u00e0\u2011vis des march\u00e9s financiers.<\/p>\n

Aller encore plus loin\u2009?<\/strong><\/h2>\n

Revenir sur le processus enclench\u00e9 dans les ann\u00e9es 60 semble aujourd\u2019hui plus que souhaitable. En sachant que la France aura n\u00e9cessairement besoin d\u2019investissements, poursuivre dans cette voie o\u00f9 la dette et les int\u00e9r\u00eats dus au march\u00e9 priv\u00e9 continueraient de cro\u00eetre ne m\u00e8ne \u00e0 rien.<\/p>\n

En outre, il existe aussi un sujet sur la l\u00e9gitimit\u00e9 de cette dette. En 2014, une \u00e9tude estimait<\/a> m\u00eame d\u00e9j\u00e0 que 59 % de nos emprunts pouvaient \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme injustifi\u00e9s.<\/strong> Cette \u00e9tude pointait du doigt le fait que le d\u00e9ficit n\u2019\u00e9tait pas d\u00fb \u00e0 une \u00ab\u2009explosion des d\u00e9penses\u2009\u00bb, ainsi que l\u2019affirment les lib\u00e9raux, mais bien \u00e0 un effondrement des recettes.<\/strong><\/p>\n

Cette situation s\u2019explique par une politique \u00e9conomique de cadeaux envers les plus fortun\u00e9s <\/strong>qui s\u2019est d\u2019ailleurs d\u2019autant plus acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e avec l\u2019arriv\u00e9e au pouvoir d\u2019Emmanuel Macron. Un manque \u00e0 gagner estim\u00e9 \u00e0 pas moins de 450\u00a0milliards d\u2019euros<\/a>.<\/strong> De fait, on peut se demander pourquoi des g\u00e9n\u00e9rations et des g\u00e9n\u00e9rations devraient payer les choix politiques de gouvernements disparus.<\/p>\n

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Aucune alternative\u2009?<\/strong><\/h2>\n

Le pays n\u2019a pas connu de budget \u00e0 l\u2019\u00e9quilibre depuis 1975.<\/a> La dette publique d\u00e9passe d\u00e9sormais 3 600 milliards d\u2019euros et continue de progresser.\u00a0Une partie des forces politiques qui d\u00e9noncent le d\u00e9ficit ont elles\u2011m\u00eames contribu\u00e9 \u00e0 le maintenir, notamment via des baisses de recettes fiscales.<\/strong> La France ne pourra jamais la rembourser int\u00e9gralement.<\/p>\n

La dette ne doit pas servir de pr\u00e9texte \u00e0 des coupes dans les services publics, alors que le pays fait face \u00e0 des besoins d\u2019investissement massifs (sant\u00e9, \u00e9ducation, transition \u00e9cologique). Dans un contexte o\u00f9 la France reste une \u00e9conomie riche et solvable, il semble in\u00e9vitable un rachat, au moins partiel, de la dette par la Banque centrale,<\/strong> afin de r\u00e9duire la pression des march\u00e9s et de financer ces priorit\u00e9s.<\/p>\n

Face \u00e0 l\u2019urgence \u00e9cologique et sociale, la logique comptable des march\u00e9s financiers ne peut plus dicter seule les choix budg\u00e9taires<\/strong> au risque d’exposer l\u2019ensemble de la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 un effondrement majeur de la dignit\u00e9 des conditions de vie humaine.<\/p>\n

– Simon Verdi\u00e8re<\/strong><\/em><\/p>\n

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Photo de couverture : Nomination des repr\u00e9sentant\u00b7es de la Banque centrale europ\u00e9enne. Wikimedia.<\/p>\n

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L\u2019argument de la dette publique est le v\u00e9ritable \u00e9pouvantail du camp lib\u00e9ral. Chaque ann\u00e9e, peu importe les \u00ab\u2009efforts \u00bb, il faudrait toujours en accepter davantage pour \u00e9viter la \u00ab\u2009ruine du pays\u2009\u00bb. Mais cet argument est-il\u2026<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":31884,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-31883","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-non-classe"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31883","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31883"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31883\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/31884"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31883"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31883"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31883"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}