{"id":32055,"date":"2026-09-13T04:01:02","date_gmt":"2026-09-13T02:01:02","guid":{"rendered":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/2026\/09\/13\/comptes-publics-la-france-paie-la-facture-de-la-dissolution-ratee\/"},"modified":"2026-09-13T04:01:02","modified_gmt":"2026-09-13T02:01:02","slug":"comptes-publics-la-france-paie-la-facture-de-la-dissolution-ratee","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/2026\/09\/13\/comptes-publics-la-france-paie-la-facture-de-la-dissolution-ratee\/","title":{"rendered":"Comptes publics : la France paie la facture de la dissolution rat\u00e9e"},"content":{"rendered":"<div style=\"max-width: 760px;margin: 0 auto;line-height: 1.8;font-family: system-ui, -apple-system, &apos;Segoe UI&apos;, sans-serif;color: #1a1a2e;font-size: 16px\">\n<div style=\"background: linear-gradient(135deg,#1e3a5f 0%,#2563eb 100%);color: #fff;padding: 16px 20px;border-radius: 8px;margin-bottom: 24px\">\n  <span style=\"padding: 4px 10px;border-radius: 4px;font-size: 13px;font-weight: 600\">\u00c9CONOMIE<\/span><br \/>\n  <span style=\"margin-left: 10px;font-size: 13px;opacity: 0.9\">12 septembre 2026<\/span>\n<\/div>\n<div style=\"background: #fff7ed;border-left: 4px solid #f97316;padding: 14px 18px;border-radius: 6px;margin-bottom: 24px\">\n  <strong><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/17.0.2\/72x72\/26a0.png\" alt=\"\u26a0\" class=\"wp-smiley\" style=\"height: 1em;max-height: 1em\" \/> En bref :<\/strong> l&rsquo;<strong>OAT \u00e0 10 ans<\/strong>, r\u00e9f\u00e9rence de la dette fran\u00e7aise, a atteint <strong>4,31 %<\/strong> le 9 septembre 2026 puis <strong>4,43 %<\/strong> le lendemain selon l&rsquo;Agence France Tr\u00e9sor \u2014 un niveau plus vu depuis l&rsquo;automne 2008. Depuis la dissolution de l&rsquo;Assembl\u00e9e nationale le 9 juin 2024, la France a connu <strong>quatre Premiers ministres<\/strong> et aucun budget n&rsquo;a \u00e9t\u00e9 vot\u00e9 dans les conditions ordinaires. Bercy a annonc\u00e9 le 11 septembre l&rsquo;annulation de <strong>500 millions d&rsquo;euros<\/strong> de cr\u00e9dits et le gel de <strong>783 millions d&rsquo;euros<\/strong> suppl\u00e9mentaires.\n<\/div>\n<div style=\"background: #f8fafc;border: 1px solid #e2e8f0;border-radius: 8px;padding: 18px 20px;margin-bottom: 28px\">\n  <strong><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/17.0.2\/72x72\/1f4cb.png\" alt=\"\ud83d\udccb\" class=\"wp-smiley\" style=\"height: 1em;max-height: 1em\" \/> Sommaire<\/strong><\/p>\n<ol style=\"margin: 10px 0 0;padding-left: 20px\">\n<li><a href=\"#reponse-directe\">Pourquoi les taux fran\u00e7ais grimpent-ils en septembre 2026 ?<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#chronologie\">Chronologie : deux ans d&rsquo;instabilit\u00e9 depuis la dissolution<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#taux-record\">Des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat au plus haut depuis 2008<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#facture\">Une facture qui s&rsquo;alourdit chaque trimestre<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#coupes-11-09\">Le rabot du 11 septembre : premi\u00e8res coupes concr\u00e8tes<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#agences\">Les agences de notation sous surveillance<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#reactions\">Bercy, Lecornu et les r\u00e9actions officielles<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#comparaison\">La France face \u00e0 ses voisins europ\u00e9ens<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#budget-2027\">Le budget 2027, nouvel obstacle parlementaire<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#faq\">Questions fr\u00e9quentes<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#sources\">Sources<\/a><\/li>\n<\/ol>\n<\/div>\n<div style=\"background: #fefce8;border-left: 4px solid #facc15;padding: 16px 20px;border-radius: 6px;margin-bottom: 28px\">\n  Deux ans apr\u00e8s la dissolution surprise de l&rsquo;Assembl\u00e9e nationale, le 9 juin 2024, la facture politique se lit d\u00e9sormais dans les chiffres du Tr\u00e9sor. Le 10 septembre 2026, le taux auquel la France emprunte \u00e0 10 ans a touch\u00e9 <strong>4,43 %<\/strong>, un plancher de co\u00fbt plus atteint depuis 2008 \u2014 ann\u00e9e de la crise financi\u00e8re mondiale. Sans majorit\u00e9 stable \u00e0 l&rsquo;Assembl\u00e9e depuis deux ans, l&rsquo;ex\u00e9cutif multiplie les rustines budg\u00e9taires en cours d&rsquo;ann\u00e9e pendant que la charge de la dette continue de grimper. Cet article fait le point sur ce que ces chiffres signifient concr\u00e8tement, et sur ce que l&rsquo;absence persistante de majorit\u00e9 co\u00fbte d\u00e9j\u00e0 aux finances publiques.\n<\/div>\n<h2 id=\"reponse-directe\" style=\"color:#1e3a5f\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/17.0.2\/72x72\/1f4cc.png\" alt=\"\ud83d\udccc\" class=\"wp-smiley\" style=\"height: 1em;max-height: 1em\" \/> Pourquoi les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat fran\u00e7ais grimpent-ils en septembre 2026 ?<\/h2>\n<p>Le taux de l&rsquo;<strong>OAT \u00e0 10 ans<\/strong> (l&rsquo;obligation de r\u00e9f\u00e9rence de la dette fran\u00e7aise) a atteint <strong>4,31 %<\/strong> le 9 septembre 2026 puis <strong>4,43 %<\/strong> le 10 septembre selon l&rsquo;Agence France Tr\u00e9sor, son plus haut niveau depuis l&rsquo;automne 2008. Cette hausse r\u00e9sulte de la combinaison d&rsquo;un contexte international tendu (remont\u00e9e du prix du p\u00e9trole, hausse parall\u00e8le des taux allemands) et d&rsquo;une inqui\u00e9tude sp\u00e9cifiquement fran\u00e7aise : l&rsquo;absence de majorit\u00e9 \u00e0 l&rsquo;Assembl\u00e9e nationale depuis la dissolution de juin 2024 emp\u00eache depuis deux ans de voter un budget dans des conditions ordinaires, ce qui nourrit la d\u00e9fiance des march\u00e9s sur la trajectoire du d\u00e9ficit public.<\/p>\n<hr style=\"border: none;border-top: 1px solid #e5e7eb;margin: 28px 0\">\n<h2 id=\"chronologie\" style=\"color:#1e3a5f\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/17.0.2\/72x72\/1f5d3.png\" alt=\"\ud83d\uddd3\" class=\"wp-smiley\" style=\"height: 1em;max-height: 1em\" \/> Chronologie : deux ans d&rsquo;instabilit\u00e9 depuis la dissolution<\/h2>\n<p>Le 9 juin 2024, Emmanuel Macron dissout l&rsquo;Assembl\u00e9e nationale au lendemain d&rsquo;une d\u00e9faite du camp pr\u00e9sidentiel aux \u00e9lections europ\u00e9ennes. Le pari politique tourne court : aucune coalition ne dispose d&rsquo;une majorit\u00e9 absolue \u00e0 l&rsquo;issue du scrutin de juillet 2024. Depuis, <strong>quatre personnes se sont succ\u00e9d\u00e9 \u00e0 Matignon<\/strong> :<\/p>\n<div style=\"background: #f0fdf4;border-left: 4px solid #22c55e;padding: 16px 20px;border-radius: 6px;margin: 16px 0\">\n  <strong>Chronologie des \u00e9v\u00e9nements cl\u00e9s<\/strong><\/p>\n<ul style=\"margin: 10px 0 0;padding-left: 20px\">\n<li><strong>Juin-septembre 2024<\/strong> \u2014 Gabriel Attal reste en fonction en gouvernement d\u00e9missionnaire (\u00ab affaires courantes \u00bb) pendant pr\u00e8s de trois mois, le temps de trouver une issue politique.<\/li>\n<li><strong>5 septembre 2024<\/strong> \u2014 Michel Barnier nomm\u00e9 Premier ministre. Il recourt \u00e0 l&rsquo;article 49.3 pour le budget le 2 d\u00e9cembre 2024 ; une motion de censure rassemble <strong>331 voix<\/strong> et fait tomber son gouvernement le 4 d\u00e9cembre 2024, du jamais-vu depuis 1962.<\/li>\n<li><strong>13 d\u00e9cembre 2024<\/strong> \u2014 Fran\u00e7ois Bayrou lui succ\u00e8de. Son gouvernement dure jusqu&rsquo;au 9 septembre 2025.<\/li>\n<li><strong>9 septembre 2025<\/strong> \u2014 S\u00e9bastien Lecornu est nomm\u00e9. Il d\u00e9missionne bri\u00e8vement d\u00e9but octobre 2025 avant d&rsquo;\u00eatre reconduit le 10 octobre pour former un deuxi\u00e8me gouvernement, encore en fonction fin 2026.<\/li>\n<li><strong>F\u00e9vrier 2026<\/strong> \u2014 le gouvernement Lecornu recourt de nouveau \u00e0 un m\u00e9canisme de vote forc\u00e9 pour le budget 2026 ; deux motions de censure (LFI puis RN) \u00e9chouent le 2 f\u00e9vrier 2026, faute de soutien des socialistes et des R\u00e9publicains.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<p>Dans cet intervalle, aucun budget n&rsquo;a \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9 au terme d&rsquo;un vote ordinaire de l&rsquo;Assembl\u00e9e. Cette instabilit\u00e9 chronique \u2014 quatre Premiers ministres, deux budgets impos\u00e9s par des m\u00e9canismes de vote forc\u00e9 \u2014 est d\u00e9sormais directement point\u00e9e par les investisseurs obligataires comme un facteur de risque propre \u00e0 la France, distinct du climat international.<\/p>\n<hr style=\"border: none;border-top: 1px solid #e5e7eb;margin: 28px 0\">\n<h2 id=\"taux-record\" style=\"color:#1e3a5f\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/17.0.2\/72x72\/1f4c8.png\" alt=\"\ud83d\udcc8\" class=\"wp-smiley\" style=\"height: 1em;max-height: 1em\" \/> Des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat au plus haut depuis 2008<\/h2>\n<p>Le mouvement ne se limite pas \u00e0 l&rsquo;OAT 10 ans. L&rsquo;<strong>OAT \u00e0 30 ans<\/strong> a \u00e9galement franchi un seuil symbolique, atteignant <strong>4,73 %<\/strong> \u00e0 la mi-septembre 2026, son plus haut niveau depuis 2008. Plusieurs m\u00e9dias \u00e9conomiques ind\u00e9pendants (Renseignement \u00c9conomique, France \u00c9pargne) confirment ce constat en le rattachant explicitement \u00e0 l&rsquo;autonome 2008, p\u00e9riode de la crise financi\u00e8re mondiale d\u00e9clench\u00e9e par la faillite de Lehman Brothers.<\/p>\n<p>Le <strong>spread OAT-Bund<\/strong> \u2014 l&rsquo;\u00e9cart de taux entre la dette fran\u00e7aise et la dette allemande, indicateur classique de la prime de risque per\u00e7ue sur un pays \u2014 avait d\u00e9j\u00e0 bondi \u00e0 <strong>80 \u00e0 90 points de base<\/strong> dans les mois qui ont suivi la dissolution de 2024. Deux ans plus tard, cet \u00e9cart reste \u00e9lev\u00e9 alors que l&rsquo;Allemagne, elle, b\u00e9n\u00e9ficie toujours de la meilleure notation possible aupr\u00e8s des agences.<\/p>\n<div style=\"background: #fff7ed;border-left: 4px solid #f97316;padding: 16px 20px;border-radius: 6px;margin: 16px 0\">\n  <strong><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/17.0.2\/72x72\/26a0.png\" alt=\"\u26a0\" class=\"wp-smiley\" style=\"height: 1em;max-height: 1em\" \/> \u00c0 noter<\/strong> \u2014 les niveaux exacts varient l\u00e9g\u00e8rement selon les jours de cotation et les sources consult\u00e9es (4,31 % le 9\/09 puis 4,43 % le 10\/09 selon l&rsquo;Agence France Tr\u00e9sor ; d&rsquo;autres relev\u00e9s early-septembre situent le taux autour de 4,12-4,15 % fin ao\u00fbt). Ce qui fait consensus entre les sources ind\u00e9pendantes consult\u00e9es, c&rsquo;est la direction (hausse continue depuis l&rsquo;\u00e9t\u00e9) et le rep\u00e8re : un niveau plus atteint depuis 2008.\n<\/div>\n<hr style=\"border: none;border-top: 1px solid #e5e7eb;margin: 28px 0\">\n<h2 id=\"facture\" style=\"color:#1e3a5f\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/17.0.2\/72x72\/1f4b6.png\" alt=\"\ud83d\udcb6\" class=\"wp-smiley\" style=\"height: 1em;max-height: 1em\" \/> Une facture qui s&rsquo;alourdit chaque trimestre<\/h2>\n<p>Cette remont\u00e9e des taux a un co\u00fbt direct et imm\u00e9diat : chaque nouvelle \u00e9mission de dette se refinance plus cher que la pr\u00e9c\u00e9dente. La charge des int\u00e9r\u00eats de la dette publique fran\u00e7aise, d\u00e9j\u00e0 document\u00e9e dans nos articles pr\u00e9c\u00e9dents \u00e0 environ <strong>67 milliards d&rsquo;euros<\/strong> pour l&rsquo;ensemble de 2026 (contre <strong>53,2 milliards<\/strong> en 2024), progresse plus vite que pr\u00e9vu : sur le seul premier semestre 2026, elle a atteint <strong>34,5 milliards d&rsquo;euros<\/strong>, en hausse de <strong>19 %<\/strong> sur un an.<\/p>\n<p>Cette dynamique s&rsquo;inscrit dans la trajectoire d\u00e9j\u00e0 connue de la dette publique fran\u00e7aise, que nous d\u00e9taillions notamment dans notre article sur <a href=\"https:\/\/liberta.press\/2026\/08\/03\/budget-2025-40-milliards-deconomies-promises-22-milliards-livres-ce-que-dit-la-cour-des-comptes\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">l&rsquo;\u00e9cart entre les 40 milliards d&rsquo;euros d&rsquo;\u00e9conomies promises pour le budget 2025 et les 2,2 milliards r\u00e9ellement livr\u00e9s selon la Cour des comptes<\/a> : <strong>3 460,5 milliards d&rsquo;euros<\/strong> fin 2025 selon l&rsquo;Insee (soit <strong>115,6 %<\/strong> du PIB), avec une estimation en temps r\u00e9el autour de <strong>3 556 milliards d&rsquo;euros<\/strong> \u00e0 la mi-ao\u00fbt 2026 (<strong>118,2 %<\/strong> du PIB). Le d\u00e9ficit public, lui, s&rsquo;est \u00e9tabli \u00e0 <strong>5,4 %<\/strong> du PIB en 2025 \u2014 loin de l&rsquo;objectif europ\u00e9en de 3 % \u2014 et pourrait, selon plusieurs analyses de march\u00e9, d\u00e9river jusqu&rsquo;\u00e0 <strong>6,5 %<\/strong> du PIB en l&rsquo;absence de loi de finances vot\u00e9e dans les d\u00e9lais normaux.<\/p>\n<hr style=\"border: none;border-top: 1px solid #e5e7eb;margin: 28px 0\">\n<h2 id=\"coupes-11-09\" style=\"color:#1e3a5f\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/17.0.2\/72x72\/2702.png\" alt=\"\u2702\" class=\"wp-smiley\" style=\"height: 1em;max-height: 1em\" \/> Le rabot du 11 septembre : premi\u00e8res coupes concr\u00e8tes<\/h2>\n<p>C&rsquo;est dans ce contexte que le gouvernement a publi\u00e9, le vendredi 11 septembre 2026, un d\u00e9cret d&rsquo;annulation de <strong>500 millions d&rsquo;euros<\/strong> de cr\u00e9dits, accompagn\u00e9 du gel de <strong>783 millions d&rsquo;euros<\/strong> suppl\u00e9mentaires. Objectif affich\u00e9 : financer un plan d&rsquo;urgence agricole tout en \u00e9vitant une nouvelle d\u00e9rive du d\u00e9ficit avant le vote du budget 2027.<\/p>\n<p>Ce type d&rsquo;arbitrage n&rsquo;est pas nouveau pour les d\u00e9penses environnementales : nous avions d\u00e9j\u00e0 relev\u00e9 que le <a href=\"https:\/\/liberta.press\/2026\/08\/31\/fonds-vert-budget-2027\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Fonds vert lui-m\u00eame, malgr\u00e9 une hausse annonc\u00e9e pour 2027, restait \u00e0 seulement 40 % de son niveau de 2024<\/a>. Cette fois, la mission \u00ab \u00c9cologie, d\u00e9veloppement et mobilit\u00e9 durables \u00bb est la plus durement touch\u00e9e : sur les <strong>157 millions d&rsquo;euros<\/strong> de cr\u00e9dits perdus par cette mission, <strong>142 millions<\/strong> concernent le seul service public de l&rsquo;\u00e9nergie (SPE). Les cr\u00e9dits gel\u00e9s, s&rsquo;ils ne sont pas d\u00e9bloqu\u00e9s d&rsquo;ici la fin de l&rsquo;ann\u00e9e, deviendront de fait des annulations suppl\u00e9mentaires. Bercy a pr\u00e9cis\u00e9 que ces arbitrages ne constituent qu&rsquo;une \u00e9tape, d&rsquo;autres coupes \u00e9tant annonc\u00e9es pour les semaines suivantes.<\/p>\n<hr style=\"border: none;border-top: 1px solid #e5e7eb;margin: 28px 0\">\n<h2 id=\"agences\" style=\"color:#1e3a5f\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/17.0.2\/72x72\/1f3e6.png\" alt=\"\ud83c\udfe6\" class=\"wp-smiley\" style=\"height: 1em;max-height: 1em\" \/> Les agences de notation sous surveillance<\/h2>\n<p>Nous avions <a href=\"https:\/\/liberta.press\/2026\/08\/31\/fitch-note-dette-france\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">d\u00e9taill\u00e9 le 28 ao\u00fbt 2026 la d\u00e9cision de Fitch Ratings de maintenir la note souveraine fran\u00e7aise \u00e0 A+<\/a>, avec une perspective stable, un an apr\u00e8s le d\u00e9classement historique de septembre 2025 (AA- \u2192 A+, une premi\u00e8re pour la France en cat\u00e9gorie simple A chez une grande agence). Fitch projette d\u00e9sormais un d\u00e9ficit de <strong>5,2 %<\/strong> du PIB en 2026, <strong>5,5 %<\/strong> en 2027 puis <strong>5,2 %<\/strong> en 2028 \u2014 des chiffres nettement sup\u00e9rieurs \u00e0 l&rsquo;objectif gouvernemental le plus r\u00e9cent de <strong>4,9 %<\/strong> pour 2027.<\/p>\n<p>Les deux autres grandes agences doivent statuer dans les prochains mois : <strong>Moody&rsquo;s le 23 octobre 2026<\/strong> (note actuelle Aa3, apr\u00e8s un abaissement depuis Aa2) et <strong>S&amp;P Global Ratings le 27 novembre 2026<\/strong> (note actuelle AA-, perspective n\u00e9gative). Ces \u00e9ch\u00e9ances interviennent alors m\u00eame que le budget 2027 doit \u00eatre pr\u00e9sent\u00e9 le 30 septembre \u2014 un calendrier resserr\u00e9 qui laisse peu de marge \u00e0 l&rsquo;ex\u00e9cutif pour convaincre les march\u00e9s avant les prochaines revues.<\/p>\n<hr style=\"border: none;border-top: 1px solid #e5e7eb;margin: 28px 0\">\n<h2 id=\"reactions\" style=\"color:#1e3a5f\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/17.0.2\/72x72\/1f5e3.png\" alt=\"\ud83d\udde3\" class=\"wp-smiley\" style=\"height: 1em;max-height: 1em\" \/> Bercy, Lecornu et les r\u00e9actions officielles<\/h2>\n<div style=\"background: #fff7ed;border-left: 4px solid #f97316;padding: 16px 20px;border-radius: 6px;margin: 16px 0\">\n  <strong>Ce que les responsables ont d\u00e9clar\u00e9<\/strong><\/p>\n<p style=\"margin: 8px 0 0\"><strong>David Amiel<\/strong>, ministre charg\u00e9 des Comptes publics depuis le 22 f\u00e9vrier 2026 (en remplacement d&rsquo;Am\u00e9lie de Montchalin), a appel\u00e9 le 24 ao\u00fbt 2026 le Parlement \u00e0 construire \u00ab un compromis \u00bb sur le budget 2027, pr\u00e9cisant que ce compromis \u00ab ne peut pas \u00eatre une fantaisie budg\u00e9taire \u00bb et que la priorit\u00e9 absolue reste de r\u00e9duire le d\u00e9ficit par des \u00e9conomies.<\/p>\n<p style=\"margin: 8px 0 0\"><strong>S\u00e9bastien Lecornu<\/strong> a qualifi\u00e9 son propre gouvernement de \u00ab gouvernement de mission, pas de campagne \u00bb, dans une lettre \u00e0 ses ministres d\u00e9crite par la presse parlementaire comme particuli\u00e8rement \u00ab piment\u00e9e \u00bb sur le ton budg\u00e9taire attendu pour 2027. Le Premier ministre pr\u00e9sente ce budget comme un texte de \u00ab premier semestre \u00bb, largement r\u00e9versible selon l&rsquo;issue des prochaines \u00e9ch\u00e9ances politiques.<\/p>\n<\/div>\n<p>Sans majorit\u00e9 \u00e0 l&rsquo;Assembl\u00e9e, l&rsquo;ex\u00e9cutif devra \u00e0 nouveau composer avec des oppositions qui menacent d\u00e9j\u00e0 de d\u00e9poser une motion de censure sur le texte de 2027 \u2014 reproduisant le sc\u00e9nario d\u00e9j\u00e0 v\u00e9cu deux fois depuis la dissolution.<\/p>\n<hr style=\"border: none;border-top: 1px solid #e5e7eb;margin: 28px 0\">\n<h2 id=\"comparaison\" style=\"color:#1e3a5f\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/17.0.2\/72x72\/1f30d.png\" alt=\"\ud83c\udf0d\" class=\"wp-smiley\" style=\"height: 1em;max-height: 1em\" \/> La France face \u00e0 ses voisins europ\u00e9ens<\/h2>\n<p>La hausse des taux fran\u00e7ais a r\u00e9duit l&rsquo;\u00e9cart qui s\u00e9parait traditionnellement la France des pays du sud de l&rsquo;Europe r\u00e9put\u00e9s plus fragiles budg\u00e9tairement. Plusieurs analyses de march\u00e9 rel\u00e8vent que les taux d&#8217;emprunt fran\u00e7ais ont progress\u00e9 d&rsquo;environ un demi-point de pourcentage en deux ans, au point de rejoindre les niveaux observ\u00e9s pour l&rsquo;Italie et la Gr\u00e8ce \u2014 deux pays historiquement consid\u00e9r\u00e9s comme plus risqu\u00e9s que la France sur les march\u00e9s obligataires. L&rsquo;Allemagne, \u00e0 l&rsquo;inverse, conserve la meilleure notation possible et des taux d&#8217;emprunt nettement inf\u00e9rieurs, ce qui explique la persistance d&rsquo;un spread OAT-Bund \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n<hr style=\"border: none;border-top: 1px solid #e5e7eb;margin: 28px 0\">\n<h2 id=\"budget-2027\" style=\"color:#1e3a5f\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/17.0.2\/72x72\/1f9fe.png\" alt=\"\ud83e\uddfe\" class=\"wp-smiley\" style=\"height: 1em;max-height: 1em\" \/> Le budget 2027, nouvel obstacle parlementaire<\/h2>\n<p>Le projet de loi de finances pour 2027 doit \u00eatre pr\u00e9sent\u00e9 le <strong>30 septembre 2026<\/strong>. Ses grandes lignes, d\u00e9j\u00e0 \u00e9voqu\u00e9es par Matignon, pr\u00e9voient l&rsquo;absence de hausse d&rsquo;imp\u00f4ts par rapport \u00e0 2026, une possible d\u00e9sindexation de certaines pensions par rapport \u00e0 l&rsquo;inflation, et un abaissement du plafond des indemnit\u00e9s journali\u00e8res \u00e0 <strong>1,8 fois<\/strong> le Smic (contre un peu plus de 3 fois actuellement) \u00e0 compter du 1\u1d49\u02b3 novembre 2026. L&rsquo;objectif de d\u00e9ficit affich\u00e9 est de <strong>4,9 %<\/strong> du PIB, contre environ <strong>5 %<\/strong> attendu pour 2026 \u2014 un objectif que Fitch juge d&rsquo;ores et d\u00e9j\u00e0 optimiste au regard de ses propres projections (5,5 % en 2027).<\/p>\n<p>Sans majorit\u00e9 absolue, l&rsquo;ex\u00e9cutif devra de nouveau chercher des compromis avec les oppositions ou recourir \u00e0 un m\u00e9canisme de vote forc\u00e9, reproduisant la m\u00e9canique institutionnelle qui a d\u00e9j\u00e0 fait tomber un gouvernement (Barnier, d\u00e9cembre 2024) et menac\u00e9 les deux suivants.<\/p>\n<hr style=\"border: none;border-top: 1px solid #e5e7eb;margin: 28px 0\">\n<h2 id=\"conclusion\" style=\"color:#1e3a5f\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/17.0.2\/72x72\/2705.png\" alt=\"\u2705\" class=\"wp-smiley\" style=\"height: 1em;max-height: 1em\" \/> Conclusion<\/h2>\n<p>Deux ans apr\u00e8s la dissolution du 9 juin 2024, le lien entre instabilit\u00e9 politique et d\u00e9gradation des finances publiques fran\u00e7aises n&rsquo;est plus une hypoth\u00e8se d&rsquo;\u00e9conomiste : il se lit directement dans le prix auquel l&rsquo;\u00c9tat fran\u00e7ais emprunte, revenu \u00e0 son plus haut niveau depuis la crise financi\u00e8re de 2008. Entre les coupes budg\u00e9taires d&rsquo;urgence, les revues d&rsquo;agences de notation \u00e0 venir et un budget 2027 qui devra une nouvelle fois composer avec une Assembl\u00e9e sans majorit\u00e9, la France entre dans son troisi\u00e8me automne budg\u00e9taire cons\u00e9cutif sous tension, sans qu&rsquo;aucune des root causes politiques identifi\u00e9es depuis 2024 n&rsquo;ait \u00e9t\u00e9 r\u00e9solue.<\/p>\n<div style=\"background: #fef2f2;border-left: 4px solid #ef4444;padding: 16px 20px;border-radius: 6px;margin: 20px 0\">\n  <strong><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/17.0.2\/72x72\/26a0.png\" alt=\"\u26a0\" class=\"wp-smiley\" style=\"height: 1em;max-height: 1em\" \/> Rappel sur les limites de cet article<\/strong><\/p>\n<ul style=\"margin: 8px 0 0;padding-left: 20px\">\n<li>Les niveaux exacts de taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat (OAT 10 ans, OAT 30 ans) varient l\u00e9g\u00e8rement selon la source et le jour de cotation consult\u00e9s ; nous avons retenu les chiffres les plus r\u00e9cents et les plus concordants entre sources ind\u00e9pendantes, mais un \u00e9cart de quelques points de base entre m\u00e9dias \u00e9conomiques est normal sur ce type de donn\u00e9es de march\u00e9.<\/li>\n<li>Le chiffre de d\u00e9ficit d\u00e9rivant \u00ab jusqu&rsquo;\u00e0 6,5 % du PIB \u00bb en l&rsquo;absence de budget vot\u00e9 est une projection de march\u00e9, pas un chiffre officiel de Bercy ou de la Cour des comptes \u2014 il doit \u00eatre lu comme un sc\u00e9nario, pas comme une pr\u00e9vision certaine.<\/li>\n<li>Les d\u00e9cisions de Moody&rsquo;s (23\/10\/2026) et S&amp;P (27\/11\/2026) n&rsquo;ont pas encore eu lieu \u00e0 la date de publication : leur issue reste incertaine.<\/li>\n<li>Cet article ne met en cause aucun responsable nomm\u00e9ment sur une base non document\u00e9e ; les citations rapport\u00e9es proviennent de d\u00e9clarations publiques d\u00e9j\u00e0 publi\u00e9es par la presse sp\u00e9cialis\u00e9e.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<hr style=\"border: none;border-top: 1px solid #e5e7eb;margin: 28px 0\">\n<h2 id=\"faq\" style=\"color:#1e3a5f\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/17.0.2\/72x72\/2753.png\" alt=\"\u2753\" class=\"wp-smiley\" style=\"height: 1em;max-height: 1em\" \/> Questions fr\u00e9quentes<\/h2>\n<p><strong>Pourquoi le taux OAT fran\u00e7ais est-il compar\u00e9 \u00e0 2008 ?<\/strong><br \/>Parce que le dernier pic comparable de co\u00fbt d&#8217;emprunt pour l&rsquo;\u00c9tat fran\u00e7ais remonte \u00e0 l&rsquo;automne 2008, en pleine crise financi\u00e8re mondiale d\u00e9clench\u00e9e par la faillite de Lehman Brothers. Le contexte \u00e9conomique est diff\u00e9rent (pas de crise bancaire mondiale en 2026), mais le niveau de taux, lui, est similaire.<\/p>\n<p><strong>Combien de gouvernements se sont succ\u00e9d\u00e9 depuis la dissolution de 2024 ?<\/strong><br \/>Quatre personnes ont occup\u00e9 Matignon depuis le 9 juin 2024 : Gabriel Attal (en gestion des affaires courantes), Michel Barnier, Fran\u00e7ois Bayrou et S\u00e9bastien Lecornu, ce dernier ayant form\u00e9 deux gouvernements distincts apr\u00e8s une d\u00e9mission puis une reconduction en octobre 2025.<\/p>\n<p><strong>Qu&rsquo;est-ce que le spread OAT-Bund et pourquoi est-il surveill\u00e9 ?<\/strong><br \/>C&rsquo;est l&rsquo;\u00e9cart de taux entre la dette fran\u00e7aise (OAT) et la dette allemande (Bund), utilis\u00e9e comme r\u00e9f\u00e9rence de la dette la plus s\u00fbre de la zone euro. Un spread \u00e9lev\u00e9 signale que les investisseurs exigent une prime de risque plus importante pour pr\u00eater \u00e0 la France plut\u00f4t qu&rsquo;\u00e0 l&rsquo;Allemagne.<\/p>\n<p><strong>Le budget 2027 risque-t-il de faire tomber le gouvernement Lecornu ?<\/strong><br \/>Aucune motion de censure n&rsquo;a encore \u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9e sur ce texte, qui doit \u00eatre pr\u00e9sent\u00e9 le 30 septembre 2026. Mais les oppositions ont d\u00e9j\u00e0 annonc\u00e9 leur intention de la menacer, reproduisant le sch\u00e9ma qui a fait tomber le gouvernement Barnier en d\u00e9cembre 2024 et mis en difficult\u00e9 le gouvernement Lecornu lors du vote du budget 2026 en f\u00e9vrier 2026.<\/p>\n<hr style=\"border: none;border-top: 1px solid #e5e7eb;margin: 28px 0\">\n<h2 id=\"sources\" style=\"color:#1e3a5f\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/17.0.2\/72x72\/1f4da.png\" alt=\"\ud83d\udcda\" class=\"wp-smiley\" style=\"height: 1em;max-height: 1em\" \/> Sources<\/h2>\n<ol style=\"padding-left: 20px\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.lemonde.fr\/idees\/article\/2026\/09\/11\/comptes-publics-la-france-commence-a-payer-la-facture-de-la-dissolution-ratee_6770553_3232.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Le Monde \u2014 \u00ab Comptes publics : la France commence \u00e0 payer la facture de la dissolution rat\u00e9e \u00bb<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/renseignementeconomique.fr\/rendements-l-oat-a-10-ans-renoue-avec-des-niveaux-inedits-depuis-2008\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Renseignement \u00c9conomique \u2014 \u00ab Rendements : l&rsquo;OAT \u00e0 10 ans renoue avec des niveaux in\u00e9dits depuis 2008 \u00bb<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.france24.com\/fr\/info-en-continu\/20260911-bercy-d%C3%A9taille-ses-nouvelles-coupes-budg%C3%A9taires-en-attendant-les-prochaines\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">France 24 \/ AFP \u2014 \u00ab Bercy d\u00e9taille ses nouvelles coupes budg\u00e9taires, en attendant les prochaines \u00bb<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.cnews.fr\/france\/2026-08-29\/dette-francaise-fitch-maintient-la-note-de-la-france-avec-une-perspective-stable\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">CNEWS \u2014 \u00ab Dette fran\u00e7aise : Fitch maintient la note de la France \u00e0 A+ avec une perspective stable \u00bb<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.franceinfo.fr\/politique\/gouvernement-de-sebastien-lecornu\/budget-2027-sebastien-lecornu-face-au-defi-de-trouver-une-majorite-a-l-assemblee_8171324.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">France Info \u2014 \u00ab Budget 2027 : S\u00e9bastien Lecornu face au d\u00e9fi de trouver une majorit\u00e9 \u00e0 l&rsquo;Assembl\u00e9e \u00bb<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.france-epargne.fr\/news\/budget-2027-bercy-reclame-un-compromis-loat-10-ans-au-plus-haut-depuis-2008\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">France \u00c9pargne \u2014 \u00ab Budget 2027 : Bercy r\u00e9clame un compromis, l&rsquo;OAT 10 ans au plus haut depuis 2008 \u00bb<\/a><\/li>\n<\/ol>\n<\/div>\n<p class=\"verinews-source\">Source : <a href=\"https:\/\/liberta.press\/2026\/09\/12\/taux-oat-france-dissolution\/\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Lire l\u2019article original<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00c9CONOMIE 12 septembre 2026 \u26a0\ufe0f En bref : l&#8217;OAT \u00e0 10 ans, r\u00e9f\u00e9rence de la dette fran\u00e7aise, a atteint 4,31 % le 9 septembre 2026 puis 4,43 % le lendemain selon l&#8217;Agence France Tr\u00e9sor \u2014\u2026<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":32056,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-32055","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-non-classe"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32055","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32055"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32055\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/32056"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32055"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32055"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monde25.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32055"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}