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La Banque de France a publi\u00e9 mercredi une perte nette record pour l’ann\u00e9e 2024, de 7,7 milliards d’euros, cons\u00e9quence des taux \u00e9lev\u00e9s fix\u00e9s par la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) l’an dernier et malgr\u00e9 le secours d’une partie de ses r\u00e9serves.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n \u00ab\u00a0C’est un chiffre qui n’a pas exist\u00e9 dans l’histoire de la Banque de France\u00a0\u00bb, a comment\u00e9 son gouverneur Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau lors d’une conf\u00e9rence de presse, \u00ab\u00a0et qui n’existera plus non plus dans l’avenir pr\u00e9visible\u00a0\u00bb.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n Dans le d\u00e9tail, la Banque de France affiche une perte op\u00e9rationnelle de 17,9 milliards d’euros compens\u00e9e \u00e0 hauteur de 10,1 milliards d’euros par des r\u00e9serves constitu\u00e9es par le pass\u00e9.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n Elle accusait d\u00e9j\u00e0 une perte op\u00e9rationnelle en 2023, de 12,4 milliards d’euros, mais l’avait alors enti\u00e8rement compens\u00e9e pour publier un r\u00e9sultat net \u00e0 z\u00e9ro.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n La perte nette, qui prive l\u2019\u00c9tat d’imp\u00f4ts et de dividendes, est la cons\u00e9quence de \u00ab\u00a0la succession de deux \u00e9pisodes dont chacun d’eux \u00e9tait hautement improbables et dont l’enchainement \u00e9tait absolument exceptionnel\u00a0\u00bb, a r\u00e9sum\u00e9 M. Villeroy de Galhau: le Covid-19 en 2020 et l’invasion de l’Ukraine par la Russie deux ans plus tard.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n Ces deux \u00e9v\u00e9nements, d\u00e9flationniste pour le premier et inflationniste pour le second, ont entra\u00een\u00e9 deux r\u00e9ponses de politiques mon\u00e9taires tr\u00e8s diff\u00e9rentes de la BCE, appliqu\u00e9es par l’ensemble des banques centrales de la zone euro.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n La Banque de France a dans un premier cycle de taux bas achet\u00e9 \u00e0 tour de bras des obligations d’\u00c9tats et d’entreprises dont les int\u00e9r\u00eats sont fixes et assez faibles, de l’ordre de 0,7%, qu’elle conserve \u00e0 son bilan pendant des ann\u00e9es.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n Mais elle doit dans le m\u00eame temps r\u00e9mun\u00e9rer les d\u00e9p\u00f4ts des banques \u00e0 un taux variable, que la BCE fixe r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union, orient\u00e9 aujourd’hui \u00e0 la baisse mais qui est mont\u00e9 jusqu’\u00e0 4%.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n C’est la diff\u00e9rence entre ces deux taux qui creuse la facture pour la Banque de France.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n \u00ab\u00a0La situation financi\u00e8re de la Banque de France est suffisamment solide\u00a0\u00bb, a insist\u00e9 M. Villeroy de Galhau, qui a pr\u00e9venu que la perte pour 2025 serait moindre et a \u00e9cart\u00e9 tout besoin de recapitalisation de la part de l\u2019\u00c9tat actionnaire.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n Les comptes de la banque centrale allemande ont aussi \u00e9t\u00e9 affect\u00e9s : elle a fait \u00e9tat le 25 f\u00e9vrier d’une perte historique de 19,2 milliards d’euros en 2024, sa premi\u00e8re depuis 1979.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n \u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>\n